[摘要] “在明年年底前，房地产政策会依然保持宽松。”在11月12日举行的高盛2015大中华区峰会上，高盛高华董事总经理、房地产研究主管王逸表示。高盛认为，中国的主要大城市和二三线重点城市的房价或在年底企稳，开发商的资本开支在明年持平或下跌。
【高密房天下讯】 “在明年年底前，房地产政策会依然保持宽松。”在11月12日举行的高盛2015大中华区峰会上，高盛高华董事总经理、房地产研究主管王逸表示。高盛认为，中国的主要大城市和二三线重点城市的房价或在年底企稳，开发商的资本开支在明年持平或下跌。
高盛的房地产报告显示，年初至今，中国一线城市、二线城市及大型三线城市的房地产市场均实现了强劲的交易量复苏。在库存并未明显改善的情况下，销售的快速回暖已经带动主要城市的库存数量出现明显的下降趋势。
截至今年11月，高盛追踪的16个城市总库存周环比下降0.9%，库存消化时间环比下降1.6%。其中，福州库存下滑幅度高，环比下降12%。一线城市的土地出让月末维持强劲，特别是在南京和杭州。这两个城市平均住宅地价格较报价的平均溢价达到53%，高于32%和31%的2013年峰值。
尽管销售回暖，供需关系得以改善，但却没有带来房地产企业的投资热潮。数据显示，今年前8个月的土地出让交易量同比下降41%，新开工同比下降17%。10月房地产投资增速同比下滑2.4%，新开工面积同比下降24.5%。
“土地成本的飙升导致再 低迷，房企拿地热情创下历史新低，显示出对市场信心仍然不足。高房价对购房者的承受能力也构成考验。”王逸分析。她表示，高盛将密切关注房企再投资的数据，如果该数据出现变化，可能意味着中国房地产市场的转折点。
高盛预计，房地产开发商在2015年至2017年的预期净资产将处在5年低点，但这是基于债务零增长的假设而做出的。开发商的回升，需要房价的进一步上涨来支撑。原因在于，如果房价不上涨，开发商加杠杆将不仅导致其基于现有土地储备的净资产减少，而且还将使得开发商的财务状况再度面临风险。
此外，高盛认为，考虑到房地产依然是稳增长的重要行业，中国房地产政策至少在明年年底前会维持宽松。房价可能保持与上年持平或者小幅上升，前100个大城市包括省会城市和主要的二三线城市的房价在年底或企稳。
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